黑色元旦之后维持震荡上倾姿态，出矿石价格相对强势外，309S不锈钢无缝管等黑色其他产业链期货品种维持一个高位区间震荡，价格震荡偏强是基于地条钢和需求旺季的炒作，压力主要来自供应水平和库存水平，市场情绪普遍预期2017年可能会带来去年价格上涨的利润，但市场形势并不支持这种预期节奏。综合看，309S不锈钢无缝管产业供求已不具备继续强势上行基础，高位震荡之后回落风险积聚，四月压力不容忽视；从产业风险角度，产业淡旺季意味现货价格相对抗跌，尤其是建材系列。

　　从春节前的地条钢带来建材供应的理论下降，转到旺季基建需求的炒作，市场众多需求消息围绕2017年基建投资超过40万亿开始，而根据2016-2018年国家基建投资规划，2016年投资2.1万亿，2017和2018各1.3万亿。

　　从体量看超过40万亿投资依然带来较大需求，总量会限制价格下跌空间，但与2016年规划是2.1万亿相比需求增量下滑，理论上2016社会投资超过60万亿，远大于今年的40万亿，因此需求对行情提振力度没有去年强，所以需求旺季对价格支撑仍可期待，但309S不锈钢无缝管价格上涨幅度需要冷静对待，当下市场极易形成期望越大（预期价格上涨）失望越大的心理落差。

　　从宏观基础上，基建需求是缓冲经济下滑的压力，尤其在309S不锈钢无缝管市场内生变量不足的情况下，政策刺激手段必不可少，所以基建最大特点是维稳经济，而2017年前两个月的经济数据良好，形势稳定，防范通胀令市场资金流动收到限制。所以基建释放量大概率受抑制，财政政策会陆续释放但增量目前看主动意愿不大。

　　2017年一季度经济形势已比2016年明显改观，所以，政策新增需求刺激概率较低。在PPI从负转为正过程中，黑色金属采选业表现更加明显。表现风格上和09年之后的节奏一样。

http://www.310sbxggc.com/